Howey test
(law) A test to determine whether an instrument qualifies as an "investment contract" for the purposes of the Securities Act of 1933: it must be "a contract, transaction or scheme whereby a person invests his money in a common enterprise and is led to expect profits solely from the efforts of the promoter or a third party".
Howeyテスト：1933年証券法の下で、ある金融商品が投資契約に該当するかどうかを判断するための法的基準。具体的には、投資家が共通の事業に資金を投入し、その見返りとしてプロモーターまたは第三者の努力によってのみ利益を期待する場合に、投資契約として認められるかを評価するテスト。
（ canonical ）
復習用の問題
(law) A test to determine whether an instrument qualifies as an investment contract
for the purposes of the Securities Act of 1933: it must be a contract, transaction or scheme whereby a person invests his money in a common enterprise and is led to expect profits solely from the efforts of the promoter or a third party
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Howey test
In litigation over the token sale, the court applied the Howey test to decide whether the offering constituted an investment contract under the Securities Act of 1933.
In litigation over the token sale, the court applied the Howey test to decide whether the offering constituted an investment contract under the Securities Act of 1933.
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